Mình giải bài tập lớn như sau, mọi người tham khảo nhé.
Đề bài: Tổng vốn đầu tư cho dự án 140 tỷ đồng, trong đó MMTB: 100 tỷ đồng, còn lại là nhà xưởng và chi phí khác. Vòng đời dự án 05 năm.
Khấu hao đều 05 năm
Doanh thu năm 1 đạt công suất 50% là 60 tỷ đồng, các năm sau công suất tăng dần 20% so với công suất thiết kế năm trước (chỗ này củ chuối nhất), cho đến 100%.
Lợi nhuận trước thuế, khấu hao và lãi vay bằng 60% doanh thu năm đó.
Cuối năm thứ 5 thu thanh lý được 10 tỷ đồng.
Lãi suất chiết khấu 12%
Thuế TNDN 25%.
Doanh nghiệp có 2 phương án.
Phương án 1: Vay 100 tỷ tại ngân hàng, lãi suất 10%, ân hạn gốc 1 năm, các năm sau trả gốc đều, lãi trả ngay từ năm đầu tiên.
Phương án 2: Đi thuê toàn bộ máy móc trong 3 năm đầu, giá thuê hằng năm là 29 tỷ, trong đó 4 tỷ là lãi. Cuối năm thứ 3 mua lại với giá 25 tỷ đồng và khấu hao đến năm cuối là hết.
Hỏi: dựa trên NPV thì chọn dự án nào.
Sau đây là bảng tính của mình:
Phương án 1:
| Năm | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| Vốnđầutư | 140 | | | | | |
| Côngsuất | . | 50% | 70% | 90% | 100% | 100% |
| Doanhthu | . | 60 | 84 | 108 | 120 | 120 |
| LNTT,KH,LV | . | 36 | 50.4 | 64.8 | 72 | 72 |
| Thuthanhlý | . | . | . | . | . | 10 |
| Gốcvay | . | . | 25 | 25 | 25 | 25 |
| Lãivay(trêngốcgiảmdần) | . | 10 | 10 | 7.5 | 5 | 2.5 |
| Khấuhao | . | 28 | 28 | 28 | 28 | 28 |
| LNTT | . | -2.00 | 12.40 | 29.30 | 39.00 | 51.50 |
| Tax | .. | 0 | 3.1 | 7.325 | 9.75 | 12.875 |
| LNST | .. | -2.00 | 9.30 | 21.98 | 29.25 | 38.63 |
| CF | -140 | 26 | 37.3 | 49.975 | 57.25 | 66.625 |
| NPV | 22.7091 | | | | | |
[TBODY]
[/TBODY]
Phương án 2:
<
| Năm | . | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| Vốnđầutư | (1) | 40 | 25 | | | | |
| LNTT,KH,LV | (2) | . | 36 | 50.4 | 64.8 | 72 | 72 |
| Thuthanhlý | (3) | . | . | . | . | . | 10 |
| Trảgốcđithuê | (4) | . | 25 | 25 | 25 | | |
| lãiđithuê | (5) | . | 4 | 4 | 4 | | |
| Khấuhao | (6) | . | 28 | 28 | 28 | 28 | 28 |
| LNTT | (7)=2-5-6+3 | . | 4 | 18.4 | 32.8 | 44 | 54 |
| Tax | (8) | . | 1 | 4.6 | 8.2 | 11 | 13.5 |
| LNST | (9) | . | 3 | 13.8 | 24.6 | 33 | 40.5 |
| CF | (10)=9+6-1-4 | -40 | 6.0 | 16.8 | 2.6 | 61.0 | 68.5 |
| NPV | . | 58.2360 | | | | | |
[TBODY]
[/TBODY]
Do vậy chọn phương án 2.
P/s: đi thuê tài chính thì trích khấu hao theo nguyên giá bình thường nhé (google).
p/s2: Gốc đi thuê không nằm trong chi phí tài chính, nó là 1 khoản đầu tư TSCĐ, do vậy không được khấu trừ thuế, chỉ lãi đi thuê mới đc.
Nhưng mình vẫn vào ub để theo dõi, ko phải là để xem cách giải đề thi (chán chả buônf chết với cái đề rồi 
